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高位股回調,市場壓力猶存

來源:財通證券-研究所Mon Dec 02 2019 09:30:09 GMT+0800 (CST)
      


盤面綜述

     上周A股呈現出弱勢調整的態勢,市場量能萎靡不振,周五,處在高位的醫藥股再度出現了急跌走勢,并拖累白酒股追隨下殺,貴州茅臺上周出現六連陰,周五更是放量大跌近4%。指數上看,上證50、滬深300、中證500和創業板指上周的漲跌幅分別為-0.94%、-0.55%、-0.19%和-0.89%。從行業來看,電子、汽車、建筑材料、建筑裝飾和電氣設備板塊上周漲幅居前,而今年以來漲幅靠前的食品飲料和醫藥生物等行業指數均出現了明顯的調整。另外,盡管上周二MSCI第三步提升A股納入比例正式落地后,北上資金的凈流入幅度有所放緩,但整體仍然維持凈流入的態勢。


         數據來源:wind資訊  財通研究所

      制造業PMI重回擴張區間,供需均有改善。周末,國家統計局發布數據顯示,11月我國制造業PMI錄得50.2%,較前值提升了0.9個百分點,這也是時隔6個月之后,制造業PMI數據再次回到了擴張區間內。從具體分項來看,新訂單指數為51.3%,環比提升了1.7個百分點同樣重回擴張區間。其中,新出口訂單指數回升主要源于海外節日需求導致新訂單增加;進口指數回升,表明國內需求有所回暖。此外,11月非制造業PMI錄得54.4%,較前值繼續提升1.6個百分點且錄得7個月以來新高。

     近期制約風險偏好的因素。首先,當前國內經濟下行壓力猶存,上周公布的規模以上工業企業1利潤1-10月同比降幅繼續擴大,盡管11月PMI數據好于預期,但在一定程度上受到海外節日等因素影響,需求企穩仍待后續確認。其次,權益標的擴容也對近期缺乏增量資金的市場帶來了一定流動性壓力,上周,浙商銀行上市后破發、郵儲銀行申購啟動綠鞋機制,也反映出近期的市場對標的擴容的謹慎。另外,臨近考核時間點,國內機構資金兌現利潤、調整倉位布局的意愿在直接導致近期基金重倉股出現了不小的調整。


       數據來源:wind資訊  財通研究所

    上周市場經歷了周一短暫的反彈后,便開啟了連續回調的趨勢,成交量能進一步萎縮,顯示出資金謹慎情緒仍較為濃厚,權重股的回調疊加題材股表現低迷,使大盤的調整力度有所增加。不過,市場下跌時成交量收縮以及周五指數午后出現小幅反彈的跡象,表明當前恐慌情緒仍然可控,預計下周市場將呈現震蕩調整的走勢。投資建議上,在控制倉位的基礎上可關注低估值品種,如金融地產和周期板塊等,此外,逢低仍可戰略性布局景氣度持續改善的優質成長股,如消費電子、新能源汽車等。



財經要聞

銀保監會召開銀行業保險業支持生豬穩產保供座談會,要求加大生豬養殖、生產、儲運、銷售等全產業鏈的信貸投放力度。實施差異化監管政策,推動銀行機構健全內部激勵機制,調動基層信貸投放積極性。進一步完善生豬保險政策,推進涉豬商業險種試點和擴面,提升生豬保險覆蓋率和保險保障能力。    


國務院深化醫藥衛生體制改革領導小組印發關于以藥品集中采購和使用為突破口進一步深化醫藥衛生體制改革若干政策措施的通知。通知指出,全面深化國家組織藥品集中采購和使用改革;構建全國藥品公共采購市場和多方聯動的采購格局;推動構建全國統一開放的藥品生產流通市場格局。

 

證監會副主席方星海:在提高市場流動性方面,逐步推出更多品種、不同類型的期貨ETF產品,盡快實現商業銀行和保險資金參與國債期貨交易,提升期貨市場的機構化、專業化水平,提升整個金融體系的防風險能力。

 



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對外發布時間:2019年12月1日

報告發布機構:財通證券研究所

分析師:金晶   SAC編號:S0160519080001

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